民生证券股份有限公司余金鑫,王琮雯近期对无锡银行（600908）进行究诘并发布了究诘证据《2024年半年报点评：营收增速擢升，钞票质地逍遥》，本证据对无锡银行给出买入评级，面前股价为5.17元。 无锡银行 事件：8月29日，无锡银行发布24年中报，24H1累计营收26亿元，YoY+6.5%；归母净利润13亿元，YoY+8.2%；不良率0.79%，拨备笼罩率502%。 其他非息收入增速亮眼，激动营收增速边缘擢升。24H1无锡银行营收同比增长6.5%，增速较24Q1擢升1.5pct。拆分营收来看，...
民生证券股份有限公司余金鑫,王琮雯近期对无锡银行（600908）进行究诘并发布了究诘证据《2024年半年报点评：营收增速擢升，钞票质地逍遥》，本证据对无锡银行给出买入评级，面前股价为5.17元。
无锡银行
事件：8月29日，无锡银行发布24年中报，24H1累计营收26亿元，YoY+6.5%；归母净利润13亿元，YoY+8.2%；不良率0.79%，拨备笼罩率502%。
其他非息收入增速亮眼，激动营收增速边缘擢升。24H1无锡银行营收同比增长6.5%，增速较24Q1擢升1.5pct。拆分营收来看，24H1公司净利息收入、中收、其他非息收入同比隔离-2.2%、-7.0%、+36.5%，增速较24Q1隔离-2.4pct、-22.6pct、+21.3pct。其他非息收入增速边缘擢升，孝顺主要来自处罚债权投资获得的投资收益。
减值力度调解下，利润增速放缓。24H1无锡银行归母净利润同比增长8.2%，增速较24Q1下落1.2pct，盈利增速放缓主要源于银行调解了减值准备计提力度。开销端，24H1末资本收入比24.4%，较24Q1末下落1.8pct；钞票减值蚀本同比+16.7%，增速较24Q1末擢升15.1pct，主如果贷款减值蚀本大幅增多。
鸿沟庄重彭胀，如期进款占比下落。24H1末无锡银行总钞票、贷款总和、同比隔离+11.0%、11.2%，较24Q1末+1.8pct、-1.0pct。贷款增速有所放缓，主如果需求偏低、订价下行配景下，零卖贷款增长承压。24H1末对公贷款、个东说念主贷款余额隔离较23年头变动+9.1%、-3.8%，投进取来看，公司竭力于于于支捏实体经济要道领域，贷款增量主要来好处造业、租借和商务事业业。24H1末进款总和同比+11.4%，较24Q1末擢升0.6pct，其中如期进款占比较24Q1末下落2.6pct，主因企业如期进款鸿沟缩减。
净息差接续下行趋势，个东说念主进款资本改善。无锡银行24H1净息差1.51%，与23年比拟下落13BP，主要受贷款收益率下行遭殃，24H1对公贷款、个东说念主贷款收益率较23年隔离-23BP、-37BP。欠债端，对公进款资本仍较刚性，个东说念主进款资本有所改善，带动24H1进款资本率较23年下落9BP，此外，在资金商场利率下行配景下，发债资本也有所改善。
钞票质地优异，拨备督察较高水平。24H1末不良率0.79%，与24Q1末捏平。前瞻性标的有所波动，24H1末眷注率、过时率隔离为0.50%、0.78%，较23年末+8BP、+12BP，仍保捏较低水平。24H1末拨备笼罩率较24Q1末下落13pct至502%，仍保捏较高水平。
投资提倡：息差降幅有望收窄，鸿沟稳步彭胀
无锡银行深耕土产货，当地较好的经济基础为公司鸿沟彭胀提供有劲撑捏；24H1如期进款占比仍是下落，陪同进款结构调解、挂牌价调降成果清晰，欠债资本有望进一步裁减，撑捏息差施展。展望24-26年EPS隔离为1.10元、1.19元和1.29元，2024年8月29日收盘价对应0.5倍24年PB，督察“推选”评级。
风险教唆：宏不雅经济波动超预期；钞票质地恶化；行业净息差下行超预期。
数据中心凭证近三年发布的研报数据盘算，海通证券孙婷究诘员团队对该股究诘较为长远，近三年预测准确度均值高达83.57%，其预测2024年度包摄净利润为盈利23.62亿，凭证现价换算的预测PE为4.94。
最新盈利预测明细如下：
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