热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交往 客户端 东吴证券（香港）发布究诘讲授称，看护新濠国际发展（00200）“买入”评级色情小说，下调2024-2026年净收入预测至376.2/410.6/429.5亿港元；降经改换物业EBITDA预测至96.9/117.4/126.2亿港元，方针价下调至6.9港元。2Q24公司兑现总博收12.1亿好意思元，还原至2Q19的74.5%。公司事迹不足预期，主要系运营用度高涨拖累利润率还原速率。 东吴证券（香港）主要不雅点如下： 2Q24公司兑...
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东吴证券（香港）发布究诘讲授称，看护新濠国际发展（00200）“买入”评级色情小说，下调2024-2026年净收入预测至376.2/410.6/429.5亿港元；降经改换物业EBITDA预测至96.9/117.4/126.2亿港元，方针价下调至6.9港元。2Q24公司兑现总博收12.1亿好意思元，还原至2Q19的74.5%。公司事迹不足预期，主要系运营用度高涨拖累利润率还原速率。
东吴证券（香港）主要不雅点如下：
2Q24公司兑现总博收12.1亿好意思元，还原至2Q19的74.5%。
澳门物业兑现总博收10.5亿好意思元，还原至19年同时的69.6%。其中，贵客/中场（含角子机）博收辨认为1.7/8.8亿好意思元，还原至1Q19的24.6%/107.4%（博监局数据口径下，辨认低于行业13.9pct/3.9pct）。本年上半年公司积极通过债务缓期、债券刊行等举措补充流动性，缩短再融资风险，规模本年Q2，仅新濠澳门就具有6.7亿好意思元现款储备，集团层面现款储备达13亿好意思元，流动性饱胀色情小说，能纯粹欢腾来岁7月份新濠影汇3亿好意思元的再融资需求。
同城约炮事迹不足预期，运营用度高涨拖累利润率还原速率。
营收端，2Q24公司兑现净收益11.6亿好意思元（基本合适市集预期11.5亿好意思元），还原至2Q19的80.4%。博彩/非博彩净收益辨认为9.4/2.1亿好意思元，辨认还原至2Q19的74.5%/122.2%。利润端，2Q23公司兑现经改换物业EBITDA
3.0亿好意思元（略低于市集预期3.1亿好意思元），还原至19年同时的68.4%，赢率圭臬化改换后看护不变。利润率方面，2Q24公司经改换物业EBITDA利润率为26.1%，较2Q19还有5.0pct的差距，该行以为主要系运营用度高涨形成。
24年日均运营用度可能回升至300万好意思元。
OpEx方面，公司2Q24的日均运营用度高涨至290万好意思元，主要因新招职工以及涨薪2.5%导致薪酬开销高涨。将来跟着下半年新濠影汇粗浅举办演唱会以及Q4“水舞间”再行开幕，24全年日均运营用度可能将回到疫情前约300万好意思元的水平。CapEx方面，公司瞻望24下半年本钱开支约2.6亿好意思元，其中大部分将用于澳门物业，2500/1200万好意思元将用于马尼拉/塞浦路斯，3200万好意思元将用于新濠寰球（斯里兰卡）新容貌。
风险提醒：澳门旅游业复苏低于预期、中国宏不雅经济增长不足预期、国际博彩市集分流、贵客还原不足预期。
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